中科白癜风微信账号 http://www.jk100f.com/baidianfengzixun/jiankangbaiwen/42627.html导读：金徽矿业此次IPO的上会一役，对甘肃富豪李氏兄弟显然颇为关键，如果其能顺利过会并最终挂牌上市，那么被外界质疑“资金捉襟见肘”的李氏兄弟不仅燃眉之急迎刃而解，更将获得更大的财富增值，否则，高企的债务和上市失败后可能面临的高额“赔付”，将让李氏兄弟的资本之路雪上加霜。本文由叩叩财讯（ID：koukounews)原创首发
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作者：周嘉薇
北京编辑：翟睿
北京这是现年53岁的甘肃富豪李明的第三次闯关A股资本市场之行。早在年4月，首次携其实控企业——金徽酒业申请A股上市的李明，并未取得资本运作的开门红，金徽酒业的首次IPO申请惨遭否决。一年后，再度进宫受审的金徽酒业IPO虽然顺利通过证监会发审委的审核，但年6月底因当年股灾而暂缓IPO发行的政策，让金徽酒业上市之路几乎被中断，幸运的是，半年之后，金徽酒业终于还是在年2月成功获得上市批文并成功关牌，这也为李明及其兄李雄二人上榜成为甘肃屈指可数的大富豪提供了最为关键的助力。五年时光荏苒。曾在年一度传出资本债务危机的李明家族，在经历让渡金徽酒业控股权、“忽悠”外部投资等一系列资产运作之后，日前，又第三次携旗下资产欲上市“补血”“造富”。年12月30日，证监会第十八届发审委年次发审委会议召开在即，这也是年最后一场发审委发审会，而此次发审委的主要议题便是对金徽矿业股份有限公司（下称“金徽矿业”）的IPO申请进行审核。作为当日唯一一家IPO申请获得发审会上会之机的企业，金徽矿业便与昔年的金徽酒业一样，皆为李明麾下的实控企业。这家同样典型的家族企业，李明及其兄李雄通过各种直接或间接的关联关系几乎控制了金徽矿业近90%的股份。公开资料显示，金徽矿业此次IPO拟发行不超过万股以募集13.05亿资金，该笔募资除了投向“金徽矿业股份有限公司徽县郭家沟铅锌矿绿色矿山提升改造”、“甘肃省徽县郭家沟铅锌矿矿区生产勘探”等两大项目，值得注意的是，其中还将有4亿用以偿还银行贷款。表面上看，在最近三年的IPO报告期内，不断增长的营收和最近一年的已近4亿的净利润，无疑是金徽矿业此次申报上交所主板挂牌交易最有力的筹码。但李氏兄弟早前债务危机的传言和金徽矿业一边利润大涨另一边却依旧债台高筑的现状，却都可能成为影响其IPO命运的“一根稻草”。相比较其其他多家申请主板上市企业那动辄数年的上市等待期，金徽矿业此次IPO可谓狂奔疾行。据叩叩财讯获悉，在年1月才正式开启其上市辅导工作的金徽矿业，仅仅用了3个月时间便完成了IPO材料申报前的辅导全流程工作并在年5月正式向证监会递交了上市申请，经过半年多时间的问询和反馈，终于赶在了年底最后一场发审会上获得了今年最后一个上会受审的名额。一家企业在一年内完成从IPO辅导的开启到正式过会的全流程，对于一家运营传统行业的民营企业而言，在依然沿用核准制下的主板IPO审核中是较为少见的。“留给金徽矿业上市的时间不多了。”就李明、李雄兄弟携金徽矿业疾速闯关IPO的背后，一位接近于金徽矿业的知情人士透露，除了应对此前李氏兄弟的债务风险外，金徽矿业内部股东的“对赌”诉求也是关键，虽然李氏家族控制着金徽矿业大比例股权，但仍通过增资扩股或股份转让引入了部分外部投资者，“当年这些外部投资者的引入，为了提高估值，签订有较为苛刻的‘对赌’，其中之一的要求便是金徽矿业必须在年12月31日前完成上市，不然，李氏兄弟或将面临高额的赔付”金徽矿业此次IPO的上会一役，对甘肃富豪李氏兄弟显然颇为关键，如果其能顺利过会并最终挂牌上市，那么被外界质疑“资金捉襟见肘”的李氏兄弟不仅燃眉之急迎刃而解，更将获得更大的财富增值，否则，高企的债务和上市失败后可能面临的高额“赔付”，将让李氏兄弟的资本之路雪上加霜。同样，此役对于华龙证券而言，也同样关键。华龙证券正是金徽矿业此次IPO的保荐方，近两年以来，华龙证券的IPO业务不仅羸弱欠收，更因保荐蓝山科技卷入涉欺诈发行被立案调查，并由此更是被叫停IPO保荐资质多时，而此番金徽矿业IPO的上会受审，则是华龙证券恢复IPO业务后的首单。1）报告期大幅低于预期的盈利和高筑的债台正如上述所言，在年至年上半年的IPO报告期内，不断增长的营收和净利润是金徽矿业此次IPO最有力的“杀手锏”。据金徽矿业最新披露的IPO招股书（申报稿）显示，在年至年上半年的三年一期中，其营业收入分别为6.24亿、7.亿、11.亿和6.21亿，对应的归母净利润则录得万元、1.61亿、3.62亿和2.36亿。无论是营收还是盈利能力，似乎在金徽矿业此次IPO的报告期内皆处于良性循环的增长之中。但这看似表面“繁荣”的数据背后，却是金徽矿业在IPO报告期内业绩大幅低于预期的尴尬之境。时间回到年底，斯时，金徽矿业称为优化公司股权和资本结构，促进公司发展，决定进行新一轮的增资扩股，同意公司注册资本由万元增加至万元，这也是金徽矿业历史沿革中唯一一次引入与其控股股东李明及其兄长毫无关联关系的外部股东。在此次增资扩股前三个月刚刚成立的甘肃绿色矿产投资发展基金（有限合伙）（下称“绿矿基金”）成为了金徽矿业该新增万元注册资本的认购方。绿矿基金由甘肃金融控股集团有限公司（下称“甘肃金控”）携华龙金城投资有限公司、甘肃金控基金管理有限公司合资设立，而华龙金城则为华龙证券全资子公司。绿矿基金以7.2亿元的代价在年底获得了上述金徽矿业新增的万注册资金，合约9元/注册资本。要知道，年，金徽矿业的净利润仅仅万元，在绿矿基金认购后稀释每股收益仅0.03元/股，也就是说当年绿矿基金以相对于年利润高达倍的市盈率进行增资。让绿矿基金勇于愿意如此高价入股金徽矿业的原由，除了其即将上市IPO的预期外，李明给绿矿基金许下的业绩“大饼”颇为关键。据绿矿基金当年投资协议显示，金徽矿业的大股东甘肃亚特投资集团（下称“亚特投资”）承诺，截止年6月30日，金徽矿业实现年度上半年净利润不少于人民25,万元；截止年12月31日，金徽矿业实现年度净利润不少于人民币50万元；截止年6月30日，金徽矿业实现本年度上半年净利润不少于人民币40万元；截止年12月31日，金徽矿业实现本年度净利润不少于人民币万元。如业绩未能达到上述标准，亚特投资将按约定对绿矿基金进行赔付。亚特投资便是李明掌控金徽矿业最主要的平台，截至金徽矿业此次IPO上会之时，亚特投资共持有金徽矿业56.25%的股份，而李明则持有亚特投资98%的股份，剩余的2%的股份由自然人周军梅持有，周军梅为李明之兄李雄的女儿，即为李明的侄女。年净利润不少于5亿，年净利润不少于8亿。这是李明在年底许与外部投资者有关金徽矿业的业绩预期。但现实显然恨恨地还之以“暴击”。作为金徽矿业此次IPO报告期内最为关键的两年，年和年，纵然金徽矿业的确业绩出现了较大增长，但距离其实控人对企业和市场的判断却差之甚远——年，金徽矿业净利润仅录得1.61亿，仅完成业绩预期5亿的三成，年，金徽矿业净利润也仅报3.62亿，不及8亿业绩预期的一半。“作为投资者，我们还是比较转载请注明地址:http://www.abmjc.com/zcmbhl/8810.html
